A公司2019年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元):
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为经营性负债,长期负债为金融负债,不变的营业净利率可以涵盖增加的负债利息。
A公司2020年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2019年的营业净利率、经营性资产、经营性负债的销售百分比和利润留存率不变的情况下,将权益乘数提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股或回购股票)。
要求:
(1)假设A公司2020年选择高速增长策略,请预计2020年财务报表的主要数据,并计算确定2020年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2020年选择可持续增长策略,请计算确定2020年所需的外部筹资额及其构成。
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金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2019年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票),可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债