试题详情

甲集团是一家大型上市集团公司，其经营领域十分广泛，涉及医药、食品、化妆品等诸行业。除此之外，甲集团从2013年起开始涉足投资业务，从事企业并购、重组等业务，并于2013年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的A股上市公司，拥有先进的酱油生产设备及独特的酱油酿造技术，但经营遇到瓶颈，一直无法找到新的销路，提高市场占有率。 　　2014年初，甲集团通过对乙公司进行分析，非常认可乙公司的产品生产能力，遂决定收购乙公司，以其自身现有市场为基础为乙公司产品打开销路，进一步扩大市场份额。为此，甲集团特聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估，评估基准日为2013年12月31日。资产评估机构经研究，决定采用收益法对乙公司的价值进行评估，并得到并购双方的认可。资产评估机构以2014～2018年为预测期，乙公司的财务预测数据如下表所示： 　　乙公司财务预测数据 ： 　　单位：万元 其他相关资料如下所示： 　　（1）假定乙公司自由现金流量从2019年起以5%的年复利增长率固定增长； 　　（2）乙公司2013年12月31日的股价为18元/股，2013年股利为1.5元/股，甲集团对乙公司未来发展前景比较看好，计划以每年5%的股利增长率发放股利； 　　（3）基准日乙公司资本结构为：债务/权益＝0.6，税前债务资本成本为7.6%； 　　（4）乙公司所得税税率为25%。 　　假定不考虑其他因素。 　　要求： 　　1.根据财务预测数据，计算乙公司预测期各年自由现金流量。 　　2.计算乙公司加权平均资本成本。 　　3.计算乙公司企业价值。