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质押式回购在首期交易完成后，票据权属发生转移

买断式回购在首期交易完成后，票据权属不发生转移

票交所模式下，票据完成权属初始登记后即可进行交易。处于挂失止付、公示催告等情况的风险票据、处于保证增信流程中的票据、通过回购式再贴现取得的票据,不得发生交易,但已质押票据可以交易。

质押式回购期间，质押票据如遇以下情形，交易双方协商一致要求提前回购全部或部分质押票据的，应当向票交所提交书面申请。经票交所同意后，由场务协助完成提前回购所涉票据的相关权属变更。