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向特定对象发行证券累计超过（　　）人（依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内）的为公开发行证券。

）情形的，为公开发行。 ①向不特定对象发行证券的 ②向特定对象发行证券累计超过150人的，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内 ③法律、行政法规规定的其他发行行为 ④向特定对象发行证券

根据《证券法》，向特定对象发行股票后股东累计超过（ ）人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内，为公开发行。

的，为公开发行（　　）。 Ⅰ.向不特定对象发行证券的 Ⅱ向特定对象发行证券累计150人的（不考虑依法实施员工持股计划的员工） Ⅲ.向特定对象发行证券累计250人的（不考虑依法实施员工持股计划的

（　　），是指发行人向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票累计超过（　　）人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内或法律、行政法规规定的其他发行行为。 ①公开发行股票 ②非公开发行股票